JPMorgan, kurumsal yatırımcıların Bitcoin ETF’lerindeki koruma pozisyonlarını azaltmaya başlaması halinde Bitcoin’in önümüzdeki aylarda altına kıyasla daha güçlü performans gösterebileceğini değerlendirdi.
Banka analistleri, Fed’in temmuz toplantısının ardından hem Bitcoin hem de altında kurumsal yatırımcı pozisyonlarının arttığını belirtti. Ancak ETF akımları ile türev piyasalardaki pozisyonlanmanın iki varlık arasında farklı bir tablo ortaya koyduğuna dikkat çekildi.
JPMorgan’ın raporuna göre ETF’lerdeki net para akımları, 2026 boyunca kurumsal talepte altının Bitcoin’in önünde olduğunu gösterdi.
Altına dayalı ETF’lere son dönemde gelen girişler, yıl içinde daha önce yaşanan sermaye çıkışlarının tamamını telafi etti. Bitcoin ETF’lerinde ise aynı dönemdeki çıkışların yalnızca yaklaşık yarısı geri kazanılabildi.
Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki JPMorgan ekibi, ETF akımlarındaki bu tabloya karşın türev piyasalarında farklı bir sinyal bulunduğunu belirtti.
Analistlere göre kripto para yatırımcıları, opsiyon sözleşmeleri üzerinden aşağı yönlü risklere karşı yüksek seviyede korunma pozisyonu taşımayı sürdürüyor.
BlackRock’ın IBIT fonundaki kısa pozisyonların Eylül 2026 itibarıyla yılın en yüksek seviyelerine yakın olduğu belirtilirken, SPDR Gold Shares (GLD) ETF’sindeki kısa pozisyonların tarihsel ortalamanın altında kaldığı ifade edildi.
JPMorgan, bu ayrışmanın kurumsal yatırımcıların Bitcoin’de altına kıyasla daha savunmacı bir pozisyon aldığını gösterdiğini belirtti.
Banka, söz konusu koruma pozisyonlarının çözülmeye başlamasının Bitcoin üzerinde önemli bir destek oluşturabileceği ve bunun önümüzdeki aylarda Bitcoin’in altına kıyasla daha güçlü performans göstermesine zemin hazırlayabileceği görüşünde.