İsviçre merkezli yatırım bankası UBS, ons altının orta ve uzun vadeli seyrine ilişkin yeni beklentilerini paylaştı.
Bankanın analizine göre, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) izleyeceği faiz politikası, merkez bankalarının altın alımları ve yatırımcı talebindeki toparlanma, değerli metalin yeniden yükseliş trendine girmesinde belirleyici olacak.
Raporda, 2027 yılı için 5.200 dolar seviyesine kadar uzanan fiyat hedefi dikkat çekti.
UBS stratejistleri, Fed'in ilave faiz artışlarından kaçınması, yatırım talebinin yeniden güç kazanması ve merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesi halinde ons altının 2026'nın ikinci yarısından itibaren yukarı yönlü hareket edebileceğini öngördü.
Son dönemde gerileyen ons altın fiyatının 30 Temmuz itibarıyla 4.077 dolar seviyelerinde işlem gördüğü belirtildi.
Raporda, yatırımcı ilgisindeki azalma, mücevher talebindeki gerileme ve maden üretimindeki artışın altın fiyatları üzerinde baskı oluşturduğu ifade edildi.
Dünya Altın Konseyi (WGC) verilerine göre, son iki çeyrekte 400 tonun üzerinde seyreden külçe ve sikke talebi, ikinci çeyrekte 307 metrik tona geriledi.
Aynı dönemde ETF çıkışlarının etkisiyle yatırım talebi de geçen yılın aynı dönemindeki 487 tondan 262 tona düştü.
Analizde, altın piyasasına en güçlü desteğin merkez bankalarından geldiği vurgulandı. İkinci çeyrekte 289 ton altın alımı gerçekleştiren merkez bankalarının, yılın ilk yarısındaki toplam alımı 345 tona ulaştı.
Bu seviyenin yıllık bazda yaklaşık 700 tonluk güçlü bir alım temposuna işaret ettiği değerlendirildi.
UBS, ons altının 4.000 dolar seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlayabilmesi için yatırım fonlarına yeniden girişlerin başlaması ve resmi sektör alımlarının çeyrek başına yaklaşık 300 ton seviyesinde devam etmesi gerektiğini belirtti.
Rapora göre, para politikası kısa vadede altın fiyatları üzerinde belirleyici olmaya devam edecek. Piyasaların Fed'den yeni faiz artışlarını fiyatlaması halinde ons altında 3.850 dolar seviyesine doğru geri çekilme yaşanabileceği ifade edildi.
Buna karşın Fed'in faizleri sabit bırakması ve 2027'nin başlarında faiz indirimlerine yönelmesi durumunda altına olan yatırım talebinin yeniden artabileceği öngörüldü.
Düşük reel faiz ortamının, faiz getirisi olmayan altını daha cazip hale getirerek ABD doları üzerinde de baskı oluşturabileceği kaydedildi.
Altın arzında ise farklı eğilimlerin öne çıktığı belirtildi. İkinci çeyrekte maden üretimi yıllık bazda 948 tondan 966 tona yükselirken, geri dönüştürülen altın miktarı ilk çeyrekteki 374 tondan 326 tona geriledi.
Böylece geri dönüşümdeki düşüş, üretimdeki artışın etkisini kısmen dengelemiş oldu.
UBS, olası fiyat geri çekilmelerinin uzun vadeli yatırımcılar açısından alım fırsatı oluşturabileceğini değerlendirirken, ons altın için şu hedefleri paylaştı:
Eylül 2026: 4.400 dolar Aralık 2026: 4.600 dolar Mart 2027: 5.000 dolar Haziran 2027: 5.200 dolar
Ons altın; 4 bin 400 dolar olursa gram altın 6 bin 722 TL 4 bin 600 dolar olursa gram altın 7 bin 28 TL 5 bin dolar olursa gram altın 7 bin 642 TL 5 bin 200 dolar dolar olursa 7 bin 948 TL olur.